央行流动性投放季节性分析报告

核心结论

• 年初至今中长期净投放合计 13,500 亿元 （MLF + 买断式3M + 买断式6M + 国债买卖 + 降准）； 同期 OMO 存量净 收缩 17,837 亿元。
• 买断式逆回购期限结构：3M 存量 20,000 亿 / 6M 存量 43,000 亿， 6M/3M 比值 215% —— 反映央行对中长期流动性期限偏好。
• 临时隔夜逆回购工具当前余额 0 亿元，占 OMO 总量 0.0%—— 央行 2024-10-27 启用以来，主要用于跨月/跨季/跨半年末的精准流动性平滑。
• 图1截断到 09-30（max(今天+14天, 当月月末)）显示， 历史年份曲线延伸至截止日便于前瞻比对；本年曲线止于有效数据日 （工作日10:00前/非工作日回退到昨天，避免当日投放未入库造成的存量低估）； 图3近5年同月并列，可直观识别一/四季度投放峰值与二季度回笼节奏。